申通快递“加盟模式”难题待解 走完上市最后一公里
历时一年，申通快递（以下简称“申通”，002468.SZ）终于走完了登陆A股的最后一公里。日前，壳公司艾迪西(30.310, -0.59, -1.91%)已正式更名“申通快递”，公司证券代码保持不变，同时，申通在深交所也举办了上市仪式。至此，申通借壳艾迪西登陆A股的上市计划得以正式完成。
对于上市后的申通将如何发展，董事长陈德军公开表示，将会把更多的精力投放在产业资本和金融资本两大板块。专家指出，近年来快递产业发展迅速，短期内的确将会受资本青睐，而另一方面，习惯于野蛮生长的快递企业要想在竞争中存活，更需要巨额资本输血以支撑自身实力。
不过，快递行业的顽疾并没有随着上市浪潮的兴起而消失。据了解，目前快递加盟模式依然是包括申通在内的通达系企业的一大块心病。在业界看来，申通快递必须直面该问题，加强对加盟商的管控，布局终端服务。
申通快递的更名上市，为2016年快递元年画上了完美的句号，但同时也暴露出资本竞争的惨烈。到目前为止，顺丰+“三通一达”的上市格局已经基本完整呈现在眼前。
据了解，除申通和圆通外，中通已于去年10月成功赴美IPO，顺丰及韵达借壳所涉及资产也完成过户，大概率将于2017年年初完成上市，届时5家快递公司都将在资本市场上寻求破局，这带给申通的压力不容小觑。对此，快递专家赵小敏也向记者分析，现在申通在国内的上市排名已落在中通、圆通之后，如何利用好上市筹集资金的手段，加快物流体系的变革是值得思考的问题。
另据公开资料显示，在募集资金上，除韵达外，中通、顺丰、申通、圆通分别达到100亿元、80亿元、48亿元、23亿元，申通的募集金额并不突出。快递行业与资本的结合更像是各取所需的交易。尽管上市潮在快递圈风生水起，但各家快递公司的行业痛点还未得到解决。
近年来，各大快递企业依托与电商合作，以及价格战策略，完成了草莽生长时代的高速发展。来自国家邮政局监测数据显示，2014年中国快递正式进入“百亿”时代，2015年快递业完成业务量206亿件，中国快递进入“200亿”时代，2016年我国快递业务量已经突破300亿件，继续稳居世界第一。
快递业务量的高速增长与线下配送商的加盟制度分不开。除EMS、顺丰、外资的Fedex、UPS、TNT等企业采取直营模式外，通达系快递企业则均采取了加盟模式，即总部控制重要地区的转运、集散中心，配送业务则交由地区加盟商负责。这种加盟模式可以凭借成本低的优势迅速将网点密集铺开，但同时也造成总部管控能力弱，快递派送乱等问题。
正因如此，赵小敏指出，中国快递的量在国际上有很大的影响力，但是质却还有很大的不足。从近几个月国家邮政局通告的邮政业消费者申诉情况来看，快递服务问题是主要投诉热点件，能占每个月总申诉量的90%以上。
加盟模式虽然是整个行业的通病，但对个各家的商业逻辑影响不同。据申通官网数据显示，截至目前，公司共有独立网点及分公司1507家，服务网点及门店20000余家。而来自公开资料显示，申通的转运中心为82个，直营比例为59%，而圆通、中通、韵达的直营比例分别为73%、91%、90%。不过申通的加盟网点在“三通一达”的体系中以不到2000家的规模做到了最低。
事实上，申通也意识到了加盟模式所带来的副作用，并希望通过资本输血来提升实力。根据上市方案，申通将配套募集不超过48亿元资金，扣除发行费用后，其中20亿元将优先用于支付艾迪西拟购买申通快递100%股权的现金对价，剩余部分用于申通快递“中转仓配一体化项目”“运输车辆购置项目”“技改及设备购置项目”及“信息一体化平台项目”等建设。
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