我国仓储行业的现状与困境

仓储是货物流通中空间和时间存在差异的产物,涉及到供应链各个环节,决定企业的商业模式和管理目标,所以仓储的设计在供应链中位于核心地位。我国仓储业是物流业的重要组成部分,格局是以国有企业为主导,民营与外资共同竞争。但是我国仓储物流行业与发达国家相比还不成熟:1)行业内传统大型仓储企业盈利差;2)高标准物流设施稀缺;3)再加上仓储工业用地的资源减少、仓储成本增加等因素,我国传统仓储企业面临发展困境。

消费市场特别是电商拉动现代物流仓储的需求

消费品市场不仅倒逼制造业的流通速度加快,而且对仓储需求也逐渐变得专业化和多样化。电商的到来改变了人们的消费习惯,而消费习惯的改变波及到了上游物流模式,新的物流模式突出了仓储的重要性。在电商不断发展的过程中,电商仓储的形态和管理模式也逐渐发生改变,而以京东为例所选用的区域仓模式可以满足消费者对时效性的需求。现代物流地产所建设的高标准现代化仓库正好可以满足电商需求,目前电商已经成为物流地产的主要客户。代表企业普洛斯的电商仓储面积CAGR可达到90%以上。

仓储管理,成为快递企业加强与电商合作的必然桥梁

电商战争进入白热化后期,物流服务成为电商的竞争核心,而仓储作为物流流程前端,是所有电商升级物流服务的痛点。一方面作为大型电商的代表,阿里和京东纷纷开始建立自己的仓储物流,建立仓配网络布局。另一方面作为服务电商的快递企业也开始进入仓储领域,推出“仓配一体化”等新产品。如今,快递龙头企业如圆通、申通等快递企业都展开了“仓配一体化”的服务,在原有运输能力之上建立仓储管理能力,以此来加强与电商合作。

投资建议:未来发展空间广大,建议关注相关快递、仓储企业

我们保守估计,到2020年,仓配一体化业务的快递量将占到总业务量的50%,那么仓配一体化市场规模将达到2250亿元;其中仓储收入为750亿元。如果电商需求超出预期,仓配一体化业务量达到70%,那么到2020年仓配一体化市场规模将达到3150亿元,其中仓储收入1050亿元。基于电商对仓储的需求,我们认为未来快递发展仓配一体化的空间广且对快递企业有较大弹性,对仓储公司和设备公司有较大的需求,建议重点关注艾迪西、大杨创世、中储股份和音飞储存等相关标的。